cherry

ПРАЙМ


Олег Обухов

Отказ от зависимости от США – поставщика нефти, газа и угля – в условиях турбулентности, становится для Китая приоритетом номер один. Диверсификация энергетических партнеров – это не просто экономическая необходимость, это вопрос национальной безопасности. В этом контексте Россия с ее огромными запасами и готовностью к долгосрочному сотрудничеству выглядит как надежный и предсказуемый партнер.

Перемирие или передышка?

Усиление геополитической нестабильности и санкционное давление Запада открывают для Москвы дополнительные возможности на китайском направлении. Учитывая возрастающие потребности КНР в энергоносителях, Россия может укрепить позиции надежного и предсказуемого поставщика. Страна всегда готова предложить конкурентоспособные цены и долгосрочные контракты. Важным фактором является и политическая поддержка со стороны Пекина, который видит в Москве союзника в противостоянии однополярному миру.

Углубление энергетического сотрудничества между Россией и Китаем – это не просто двусторонний процесс, это формирование нового энергетического порядка в Евразии. Необходимость в перестройке уклада ощущается с каждым годом острее из-за разразившейся волны протекционизма со стороны США. И даже если с Америкой удается каким-то образом договориться о тех же тарифах, например, Китаю, нет гарантии, что не появятся еще какие-то сюрпризы в торговых отношениях.

Решение Вашингтона и Пекина снизить импортные пошлины друг для друга еще не говорит о том, что про деэскалацию тут же можно забыть. Вряд ли на этом фоне восстановятся поставки энергоносителей из США в КНР, пишет Reuters. Дело в том, что Китай крайне обеспокоен обеспечением своей экономической безопасности, комментирует кандидат экономических наук, заместитель декана по международной деятельности экономического факультета РУДН Дарья Соколан.

– уточняет эксперт.

Америка – партнер капризный

Еще одна причина – непоследовательность, ашингтон в отношении Китая. С одной стороны, заключаются торговые договоренности, с другой – вводятся
новые санкции,
заградительные пошлины и
экспортные ограничения.
Чтоо подрывает доверие к Америке как к стабильному партнеру. Энергоресурсы – стратегически важная категория товаров, которая напрямую влияет на устойчивость экономики любого государства. Доктрина Китая – исключать зависимость от поставок из страны, чья политика непредсказуема.

Непоследовательность США в отношении Китая открывает возможности для России. Пекину как раз нужны партнеры, которые соблюдают долгосрочные обязательства и демонстрируют стабильность, особенно в условиях глобальной неопределенности, говорит вице-президент Ассоциации экспортеров и импортеров, управляющий партнер юридической компании "Лекс Альянс" Артур Леер.

– уверен экономист.

Стратегический баланс

Россия и Китай своими взаимоотношениями показывают, каким может быть новый справедливый энергетический порядок. Это, в свою очередь, способно оказать влияние на глобальную энергетическую карту, ослабляя позиции капризных игроков и создавая новые возможности для стран, готовых к гибкому и взаимовыгодному сотрудничеству. Между прочим, довольно продолжительный визит китайской делегации во главе с Си Цзиньпином в Россию во время майских праздников говорит о том, что КНР заинтересован в расширении сотрудничества с Россией, констатирует Соколан.

– подчеркивает специалист.

Тем не менее, проект "Сила Сибири-2", вне всякого сомнения, способен стать одним из ключевых в стратегии развития российско-китайского энергетического партнерства. Этот газопровод позволит значительно увеличить поставки российского газа в Китай, обеспечив Пекин стабильным источником энергии для экономического развития.

Как бы того ни хотелось Вашингтону, а тарифные соглашения между КНР и США, какими бы привлекательными они ни были, все же не способны вывести на прежний уровень энергетическое сотрудничество двух стран. Например,
в 2023 году Китай импортировал из Штатов 400 тысяч баррелей в день.
В 2024 году заметно меньше – 242 тысячи баррелей в день, минус почти 40 процентов. Какими окажутся объемы в 2025, можно только догадываться. Китай, наученный опытом последних лет, стал активнее диверсифицировать поставки всех энергоносителей, опираясь на надежность и предсказуемость во всех аспектах. И в этом уравнении Россия, с ее огромным энергетическим потенциалом и имиджем стабильного партнера, занимает все более важное место.

https://dzen.ru/a/aCqhKQseIwtk6pem

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

РИА Новости

Американский доллар выбрал
себе новую жертву

Виктория Никифорова

С самого начала года американский доллар ведет себя как веселый ребенок из стихотворения Сурикова:

"Вот качусь я в санках
По горе крутой..."

Обычно после такого затяжного падения американской валюты следовал мощный отскок. Инвесторы, скупившие доллар по дешевке, чувствовали себя королями, все другие подсчитывали убытки. Но сейчас отскока ждать не приходится — об этом открыто говорят сами американцы.

Дело в том, что Дональд Трамп запустил целенаправленную программу по ослаблению доллара США. Она называется "Соглашение Мар-а-Лаго" — по аналогии с "Соглашением "Плаза" 1985 года. Ее суть — повышение всех тарифов на импорт и ослабление своей валюты, а цель — поддержка американских производителей.

Сама по себе эта политика не нова.
В начале 1970-х доллар был резко ослаблен президентом Никсоном.В 1985-м то же самое проделал Рейган.
Происходило это за счет того, что американцы, используя административный и военный ресурс, выкручивали руки другим странам, заставляя их укреплять свою валюту. На этом фоне доллар падал, американские экспортеры богатели, экономика США переходила от рецессии к процветанию.

Сейчас, очевидно, роль бедолаги, чья валюта будет искусственно завышена, достанется Евросоюзу. Дорогой евро окончательно добьет и так умирающий европейский экспорт.

Так, значит, затея Трампа обречена на успех?
Погодите, не все так просто.

Ведущие американские экономисты, в том числе нобелевские лауреаты, категорически не верят в его идею. И дело не только в том, что они поддерживают Демпартию и топят Трампа. Объективное состояние американской экономики очень сильно изменилось за последние 50 лет. Ее проблемы таковы, что просто игрой с финансовым инструментом их уже вряд ли можно решить.

Каждый раунд ослабления доллара сопровождался хищнической экспансией США на новые рынки.
В 1970-е началось освоение их бизнесом Китая.
В 1980-е было пущено под нож японское экономическое чудо. Ну а
в 1991 году рухнул Советский Союз, и началось пиршество на его руинах — этих богатств Западу хватило вплоть до кризиса 2007-го.

Сейчас в дополнение к манипуляциям с долларом американскому бизнесу как воздух нужны новые огромные рынки. Но где их взять? Где та страна, которая позволит себя раздеть и выпотрошить?

Россия на это не подписывалась.
Китай, как видим, жестко упирается. Азиатские союзники США
— Япония и Южная Корея — тоже пытаются уклониться.
- Бразилия, Мексика и даже Канада — все против.

Остается только Европа. Хотя и там многие страны, думается, предпочтут весело торговать с Россией и Китаем, чем жертвовать собой для спасения американцев. Но если
ЕС сумеет не распасться, при этом
полностью деиндустриализируется и
откроет все рынки для США, это
даст американцам шанс на спасение.
Все будет как во времена Никсона, когда министр финансов Соединенных Штатов на голубом глазу заявлял европейцам:

Цитата:

"Доллар — наша валюта, но ваша проблема".

Однако риски для американской экономики все равно остаются высокими.

Ослабление доллара — это виток инфляции,
рост цен на импорт, вызванный пошлинами, - ещё виток,
понижение ставки ФРС, которого добивается Трамп, еще виток.
Вытерпит ли американский глубинный народ резкий рост цен на все? Ведь в США по умолчанию не существует социальной поддержки, которая заметно смягчала последствия шоковой терапии для бывшего СССР и соцстран.

По всем существенным показателям американская экономика заметно уступает себе самой образца 1970-80-х. Промпроизводство выведено за границу, зарплаты стагнируют десятилетиями. ВВП нереально раздут за счет финансового сектора и так называемых услуг. Долги — как государства, так и домохозяйств — превосходят всякое воображение.

Конечно, ослабление доллара позволяет снизить реальную стоимость госдолга (для этого оно и затевалось), однако уже сейчас расходы на его обслуживание становятся неподъемными. В августе потолок госдолга опять придется поднимать, а это, как ни крути, означает возможность дефолта.

Неслучайно агентство Moody на днях понизило кредитный рейтинг американской экономики — вслед за двумя другими крупнейшими агентствами. Теперь официально признано и всеми зафиксировано, что риск дефолта США ненулевой.

Инвесторы сбрасывают долларовые активы, американская валюта продолжает катиться под горку. Сумеет ли Трамп контролировать это движение или выйдет по-другому?

"Вот свернулись санки,
И я на бок — хлоп!
Кубарем качуся
Под гору, в сугроб".

Владимир Путин давным-давно предупреждал

о наступающей эпохе валютных войн . Сегодня все ведущие страны мира бьются за то, чтобы пройти между Сциллой и Харибдой
— удешевить свою валюту так, чтобы поддержать экспортеров и
- слишком разогнать инфляцию.
В глобализированной экономике сильная нацвалюта смерти подобна — мы еще увидим, к какому краху приведет ЕС дорогой евро, которому они сегодня так радуются.

Вступление в эту войну доллара обещает мировой кризис, который для многих станет возможностью. Вокруг США почти не осталось стран, готовых жертвовать собой ради их спасения. Так что если доллар навернется с горки и потеряет статус резервной валюты, плакать по нему никто не станет. Как там было у Сурикова?

"И друзья-мальчишки,
Стоя надо мной,
Весело хохочут
Над моей бедой".

https://dzen.ru/a/aC1elfokWWVM_YNv

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

РИА Новости


Надежда Сарапина

Евро теряет позиции на мировой арене. Доля расчетов в несколько раз уступает доллару и продолжает снижаться. Экономическая политика Брюсселя привела к тому, что за пределами Старого Света валютой ЕС практически перестали интересоваться. Чего ждать дальше — в материале РИА Новости.

Статистика — наука неточная

По данным межбанковской системы SWIFT, в апреле на доллар приходилось 59,74% международных расчетов, а на евро — 13,18. Два года назад валюта ЕС внушала куда больше доверия — 37,48%.
Причем эту статистику нельзя считать полной, указывает кандидат экономических наук, доцент экономического факультета РУДН Лазарь Бадалов.

SWIFT давно не монополист.
В ЕС есть еще TARGET,
в Китае — CIPS,
Иране — SEPAМ,
России — СПФС. В этих системах преобладают национальные валюты.

— объясняет эксперт.

То есть евро и доллар уже не такие гегемоны, как прежде.

Факты и причины

Генеральный директор GIS Mining Василий Гиря тоже указывает на политические причины и добавляет к ним нестабильность экономики еврозоны в целом.

— соглашается специалист управления аналитических исследований "АВИ Кэпитал" Анастасия Найшева.

Однако, по ее мнению, сказался и рост ставок ФРС. поясняет она.

Цикл смягчения денежно-кредитной политики начался в июне прошлого года на фоне вялого экономического роста. С тех пор ставку успели понизить семь раз, очередное заседание назначено на 5 июня. В ЕС считают, что дезинфляционные усилия не нанесли слишком большого ущерба экономике.

Тем не менее глава Центрального банка Италии и член совета управляющих ЕЦБ Фабио Панетта отметил: процесс близок к завершению, а возможности дальнейшего смягчения ограничены. ЕЦБ, считает он, следует придерживаться прагматичного и гибкого подхода, В сочетании с мягкой ДКП утрата интереса к евро негативно скажется на обменном курсе, предупреждает Найшева.

Волновой эффект

Милитаризация финансов сделала свое дело, подчеркивает Бадалов. Доллар и евро теснят валюты развивающихся стран.

Укрепляет позиции и рубль. На прошлой неделе обновились двухлетние минимумы: 77,46 к доллару, 10,84 — к юаню.

Тут сыграл фактор сезонности: предложение экспортеров значительно опережает спрос импортеров. К тому же, по данным ЦБ, уже четвертый месяц половина поставок оплачивается в рублях. И в целом наблюдается снижение спроса на валюту на внутреннем рынке. Хотя импорт растет: плюс 5,5% в апреле к предыдущему месяцу и 8,9% год к году.

Резервов это тоже касается, уточняет Бадалов. Центробанки активно скупают золото, а частные лица диверсифицируют портфели еще и за счет биткоина, инвестиций в майнинг и блокчейн-технологии, добавляет Гиря.

Конечно, пока евро сохраняет статус резервной валюты. — напоминает Гиря.

Но лучшие годы евро позади. А если не решить ключевые проблемы и продолжать геополитические игры с финансами, будет еще хуже.

https://dzen.ru/a/aD6DB2gYIDFEedBv

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

РИА Новости

Уолл-стрит подписала доллару приговор

Елена Савельева

Доллар в последние месяцы заметно ослабел к мировым валютам — вернулся к уровню 2022-го. По мнению стратегов Уолл-стрит, это еще не предел. В Morgan Stanley считают, что в течение года индекс упадет на девять процентов — до 91. В других крупных инвестбанках схожие прогнозы. В чем проблемы американской денежной единицы — в материале РИА Новости.

Плохие прогнозы

— пояснили в Morgan Stanley.

В JPMorgan Chase также полны пессимизма. Инвесторам рекомендуют присмотреться к иене, евро и австралийскому доллару.

Снижение ставок

Гиганты Уолл-стрит указывают на перспективы снижения ставок Федрезервом, замедление экономического роста и торговую политику Трампа.

Инфляция пока не позволит ФРС опустить ставку, полагают аналитики. Однако ненулевая вероятность этого, особенно в 2026-м, продолжает давить на американскую валюту.

, — отмечает Василий Гиря, генеральный директор GIS Mining.

Доллар переоценен

По мнению стратегов Goldman Sachs, доллар переоценен примерно на 15%, поэтому дальнейшее ослабление неизбежно.

Из-за притока средств в экономику США

М-да
это теперь - плохо?

и опережающего роста акций доля долларовых активов значительно увеличилась в портфелях глобальных инвесторов.

И это теперь - плохо??

По подсчетам Международного валютного фонда (МВФ), речь идет о 22 триллионах долларов, это треть совокупных портфелей.

Судя по всему, на Уолл-стрит формируется консенсус насчет переоцененности доллара, и рынок постепенно это учитывает, добавляет Илья Сивопляс, начальник отдела биржевой торговли криптоплатформы Whitebird.

Торговая неопределенность

Риски, по его словам, во многом связаны с реиндустриализацией экономики — одним из приоритетов администрации Трампа.

Совсем хреново ???

Чтобы вернуть производство в страну, нужна достаточно слабая национальная валюта.

Понятно:
укрпеления рубля
- хреново для экономики РФ .

В то же время повышение пошлин снижает привлекательность американских активов, уводя капитал в более стабильные юрисдикции, уточняет эксперт.

Дешевый доллар выгоден американскому экспорту, но торговая неопределенность уже сказывается на инвестиционной активности компаний. Капитальные расходы откладывают. Если это затянется, подчеркивает аналитик, экономика столкнется с замедлением или даже рецессией.

Кстати, по прогнозу ОЭСР, рост глобального ВВП с прошлогодних 2,8% снизится до 1,6 в 2025-м и 1,5 — 2026-м. Особенно сильно пострадают США из-за пошлин Трампа.

Дефицит бюджета

Мощный негативный фактор — огромный дефицит американского бюджета, достигший 1,9 триллиона долларов (плюс 40% год к году). По подсчетам профильного парламентского комитета, расширение налоговых льгот в рамках программы Big Beautiful Bill, инициированное Трампом, чревато ростом этого показателя до 5,2 триллиона.

Торговые войны США запустили глобальную релокацию активов. А этот законопроект лишь ускоряет процесс, что идет вразрез с первоначальной повесткой Трампа, полагает Михаил Родичкин, руководитель управления операций с производными финансовыми инструментами департамента торговых операций "АВИ Кэпитал".

— добавляет Сивопляс.

Таким образом, текущая экономическая и политическая повестка США никак не способствует укреплению национальной денежной единицы.

Интересно, что рубль в Bank of America назвали "самой успешной валютой года". Действительно, с января — плюс 40% к доллару.

И это
хорошо/плохо.
И, главное,
- кому/чему?

https://dzen.ru/a/aEpgKmSZYHY8TBtg

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

Еще раз акцентирую вопрос
Это - хорошо/плохо.
И, главное,
- кому/чему?

Оно, конечно,
+ 40%в реальном хозяйстве - успех бы феноменальный.

Но вот эрзац-рубля
по отношению к $-фальшивке - ❓❓❓

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

Царьград

Минфин загнали в угол в Думе.
Трюк (заговор?) Набиуллиной - Силуанова раскрыт

Министерство финансов загнали в угол в Думе. Во время обсуждения поправок к бюджету несколько депутатов задали неудобные вопросы денежным властям. Ответом было молчание. Трюк Набиуллиной - Силуанова раскрыли, но едва ли это помогло стране.

Министр финансов России Антон Силуанов принял участие в обсуждении поправок к бюджету, которые рассматривались в Госдуме во втором чтении. Пересмотр параметров бюджета потребовался из-за падения цен на нефть и снижения нефтегазовых доходов. Денежные власти решили перераспределить доходы, что привело к увеличению дефицита бюджета до 3,8 трлн рублей.

В частности, было решено привлечь 13 млрд рублей из допдоходов на поддержку отечественных производителей сельхозтехники и 1 млрд рублей - на НИОКР, которые занимаются импортозамещением в ключевых отраслях. Кроме того, часть денег пойдёт на поддержку туристического бизнеса в Анапе, который пострадал из-за разлива мазута в Чёрном море.

Два вопроса к Минфину

Первым голос подал коммунист Николай Коломойцев. Он заявил, что выделения нескольких миллиардов недостаточно для решения проблем бизнеса. Он предложил применить отрицательный акциз - это одна из мер поддержки компаний в условиях большой разницы между экспортными и внутренними ценами. Парламентарий считает, что если этого не сделать, то около 12 тысяч предприятий рискуют обанкротиться.

Не пойму я вашу политику,

- обратился депутат к Силуанову.

Но куда более неудобный вопрос задала главе Минфина депутат Оксана Дмитриева. Она разоблачила схему, которую создали глава Центробанка Эльвира Набиуллина и руководитель Минфина Антон Силуанов. ЦБ задирает ключевую ставку до неадекватного уровня, в результате чего кредиты становятся недоступными и клиенты перестают брать займы.

Чтобы спасти банки, Минфин намеренно завышает показатели дефицита бюджета и начинает покрывать его за счёт банковских кредитов. В итоге получается ситуация, при которой денежные власти сначала создают для всей страны проблему с ключевой ставкой, а потом начинают кормить банки за счёт бюджета.

- объяснила парламентарий.

Дмитриева также заявила, что если правильно пересчитать доходы, то дефицит снизится в шесть раз - с 3,8 трлн до 588 млрд рублей. В этом случае программу госзаймов можно смело сокращать на 3,2 трлн рублей, а сэкономленные деньги направить на действительно важные нужды. Например, на поддержку импортозамещения. А вот показатели реальной инфляции в стране экономический блок, наоборот, занижает. И то, что озвучивают чиновники в своём прогнозе по итогам года (7-8%), - это некорректные цифры. На деле инфляция будет намного выше, за что, опять же, надо "поблагодарить" ЦБ с его ключевой ставкой, которая вместо "охлаждения экономики" разгоняет цены ещё сильнее.

Впрочем, на вопросы Дмитриевой и Коломойцева так никто и не ответил. Остальные депутаты приняли предлагаемые Минфином поправки к бюджету во втором чтении без лишних разговоров.

Примечательно, что в последнее время деятельность денежных властей вызывает обеспокоенность не только у экономистов, но и у президента России Владимира Путина. Сначала глава государства подверг сомнению политику ЦБ по повышению ключевой ставки. Он предложил регулятору бороться с высокой инфляцией, повышая предложение, а не сокращая спрос. Путин также оказался недоволен правительством: из-за сложной экономической ситуации оно начало снижать расходы на реализацию нацпроектов, которые всегда должны быть в приоритете.

https://dzen.ru/a/aEmoldEW22ZAqhNf

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

Вехи краха денег, как таковых



В случае «кражи» Западом российских золотовалютных резервов регионализация платежных систем станет необратимой, что будет полезно для мировой экономики, заявил президент России Владимир Путин на заседании Евразийского экономического форума в Минске.

— отметил глава государства.

Следом Путин отметил, что базовое образование у него юридическое, поэтому вернее будет назвать происходящее «грабежом». — объяснил президент.

Но в целом это - пластырь на гангрену.

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

ПРАЙМ




В 2025 году золото делает то, что удавалось лишь трижды за 16 лет — обгоняет биткоин. На фоне рекордного ослабления доллара и "взросления" крипторынка этот сценарий выглядит особенно символичным. Аналитики фиксируют: биткоин больше не "дикий спекулятивный актив", а золото, вопреки прогнозам, показывает редкую прыть. Что происходит - игроки реагируют на геополитику и инфляцию или такова ирония рынков? Ответа пока нет. Но факт остается фактом: древний металл вновь заставляет говорить о себе.

Защита от шторма

Золото словно проснулось от вековой дремы. Оно долгое время находилось в тени стремительно растущего биткоина (BTC). Но сейчас именно на него все чаще стали обращать свои взоры участники рынка. В первой половине 2025 года золото (в том числе цифровое) обошло криптовалюту по доходности, прибавив в цене 26 процентов – в два раза больше. Это уже четвертый случай за всю историю BTC, отмечают аналитики Bloomberg, когда драгоценный металл оказывается впереди. Ранее такое фиксировалось в 2014, 2018 и 2022 годах. Факторы, подогревающие интерес сейчас – беспрецедентный спрос со стороны центробанков, отношение к золоту как к защите от геополитических рисков и ослабевающее доверие к основным валютам, констатирует профессор кафедры рекламы университета "Синергия" Сергей Зайнуллин.

отмечает экономист.

Иллюзия .
Оно, конечно, золото
- реальная меновая стоимость
но не потребительная ,
как и биткойн .

С тем, что всплеск интереса к золоту сейчас совпал с неоднозначными в глобальном смысле действиями, согласен и руководитель департамента поддержки клиентов и продаж "Альфа-Форекс" Александр Шнейдерман. Одно из них – историческое решение президента США Дональда Трампа объявить торговую войну всему миру и назначить высокие пошлины. Однако спрогнозировать подобные маневры в перспективе двух лет, года и даже полугода практически нереально.

– указывает эксперт.

Эмоциональный марафон

Усилился интерес к "тихой гавани" и на фоне вывода инвесторами средств из американских облигаций. По прогнозам, за год официальные закупки золота могут достичь рекорда – одной тысячи тонн. В то же время биткоин после весеннего ралли оказался в фазе консолидации. Но это, скорее, временная пауза, а не смена тренда, полагает управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев.

– отмечает предприниматель.

В любом случае рост интереса к золоту проявляется не от хорошей жизни. Инвесторы, стараясь сохранить свои капиталы, предпочитают пусть тихо, но все же их накапливать, и драгметалл сейчас – лучший вариант для этого.

Но как бы ни складывалась ситуация потом, в любом случае стоит понимать, что инвестиции в золото или биткоин – это проверка на эмоциональную выдержку. Даже уверенный рост может смениться резким падением. Главная ошибка при этом – поддаться панике, предупреждает основатель "Школы практического инвестирования" Федор Сидоров.

– напоминает частный инвестор.

Бегство в безопасность

Биткоин, конечно, по-прежнему высоковолатильный и высокорисковый актив. Рост его популярности больше связан с тем, что он используется как инструмент обхода санкций и проведения серых платежей. Тем не менее, считает Зайнуллин, вполне возможно, что в 2025 году золото продолжит расти, потому что геополитическая напряженность не ослабевает.
– прогнозирует эксперт.

Начало 2025 года, по сути, расставило акценты в противостоянии традиционных и цифровых активов. Беспрецедентное ослабление доллара заставило более взвешенно подходить к выбору стратегии диверсификации. Золото в очередной раз доказало свою роль защитного актива в условиях глобальной турбулентности.

Будучи даже
не соломиной для утопающих,
а гирей на ногах
- Ну-ну

Биткоин обнажил свою чувствительность к глобальным рыночным трендам.
Вопрос уже не в том, какой актив лучше, а в том, как они дополняют друг друга в портфеле инвестора. Сегодня важно понимать, что в новой реальности прежние правила игры могут измениться в любой момент. Остается открытым вопрос: станет ли нынешний тренд новой нормой или это лишь временная конфигурация рынка? В поиске ответа важно следовать мудрости инвестора: диверсификация и холодный расчет важнее подверженности сиюминутным трендам.


https://dzen.ru/a/aGnoK1ckRk23GquN

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

ПРАЙМ

Рубль в эпицентре шторма:

Наталья Карнова

Ситуация с курсом рубля все больше напоминает плохое кино, где герой побеждает вопреки всем законам природы и обстоятельствам. Казалось бы, объективные факторы не очень способствуют укреплению нацвалюты, а аналитики прочат ее ослабление еще с зимы. Но рубль, поправ все законы математики и экономики, уверенно держится в районе 78 рублей за доллар. По итогам первого полугодия он сильнее прочих мировых валют укрепился к доллару и, судя по всему, не намерен сдаваться. Почему так происходит и что будет дальше?

Парадоксы рубля: в чем его сила и слабость

Говоря о причинах "парадокса рубля", все чаще упоминают высокие процентные ставки. Банк России держит ключевую ставку на беспрецедентных уровнях – с ноября по июнь она составляла рекордные 21% годовых. Это оказывает тормозящий эффект на экономику – проще говоря, все предпочитают сберегать, а не тратить.


При этом процветают операции carry trade – спекуляции на разнице процентных ставок. Взяв в долг в евро или долларах под 2-4% годовых такие спекулянты вкладывают средства в рубли под текущий высокий процент, на чем и зарабатывают.

- рассуждает сотрудник лаборатории макроструктурного моделирования Факультета экономических наук НИУ ВШЭ Григорий Жирнов.

Сохраняется положительный торговый баланс. Экспорт энергоносителей продолжается, пусть не в Европу, а в Азию, и по сниженным ценам. Но он превышает импорт, который для многих становится слишком дорогим при текущих ставках.

Читай : р
аспродажа России
по лешёаке

Экспортеры по-прежнему обязаны продавать валютную выручку, а вывод валюты из страны затруднен. Это тоже повышает популярность рубля и создает иллюзию избытка валюты на внутреннем рынке, хотя по факту объемы валютообменных операций снижаются.

И, наконец, из-за падения мировых цен на нефть нефтегазовые доходы бюджета РФ в первом полугодии просели на 16,9%. Согласно бюджетному правилу, в этом случае разница покрывается за счет средств Фонда национального благосостояния. Минфин покупает рубли за валюту, чтобы компенсировать выпадающие доходы. С 7 июля по 6 августа министерство будет продавать китайские юани и золото из резервов. Не исключено, что продажи продлятся вплоть до осени, ведь если не случится обострения на Ближнем Востоке, нефть еще просядет в цене. И это тожепридется компенсировать.

Перечисленные факторы способствуют тому, что рубль уже долго держится выше, чем заложено в бюджете и довольно сильно отклонился от фундаментально обоснованного уровня. Даже после обновления прогноза Минэкономразвития среднегодовой курс составляет 94,3 рубля, и все параметры рассчитаны именно из него.

- рассуждает доцент кафедры "Финансы и кредит" ГУУ Николай Кузнецов.
В соответствие с индексом реального эффективного курса (валютный курс с коррекцией на инфляцию в РФ и странах-торговых партнерах) нынешние значения реального курса рубля примерно на 15% крепче, чем в среднем за последние 10 лет (с момента начала свободного плавания). Это может указывать на потенциал к ослаблению в будущем, констатируют эксперты.

Все внимание на Банк России

При этом снижение ключевой ставки на 2 п.п. в июле вряд ли повлияет на российскую валюту, поскольку ставка и в этом случае останется весьма высокой. Она останется привлекательной для спекулятивных керри-трейдеров, которые формируют искусственный спрос на рубли.

- прогнозирует Жирнов.

Рисковые сценарии

Конечно, такой сценарий вероятен, если не вмешаются административные факторы. Это могут быть новые жесткие санкции, ужесточение валютного контроля, непредвиденные шаги ЦБ по ключевой ставке. Возможен очередной всплеск геополитической нестабильности – причем, практически в любой из "горячих точек".

Все это в совокупности уведет рубль в район отметок 90 за доллар. - говорит Владимир Еремкин, старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии.


Исходя из этих вводных, можно предположить, что какими бы не были колебания рубля до конца года, неизменным останется одно – его высокая волатильность. Дело в том, что нынешняя стабильность достигнута не рыночными факторами, а административными методами. Если внешние условия или регуляторная политика изменится, на валютном рынке вероятны резкие скачки.

- советует доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г.В. Плеханова Эльмира Асяева.

Итак, сейчас рубль стабилен и крепок, но это скорее стечение обстоятельств, нежели закономерность. Значит, в любой момент вероятны изменения. Долгосрочная устойчивость рубля может быть достигнута лишь путем полноценного функционирования валютного рынка, растущей диверсификации экономики и регуляторного баланса.

Даёшь вакхналию , короче.

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)

cherry

Генеральный вывод: куда ин кинь - везде клин.
Слабеет рубль - плохо,
крепчает - ещё
хреновей.

А научно выражаясь ,
идёт стихийный процесс уничтожения ТДО в мировом масштабе.

__________________
Нельзя идти вперёд, не идя к социализму (Ленин, 1917)